🔍 Взгляд на компанию: Polymetal — ожидаемо слабые операционные результаты за 4-й кв. 2023 года
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский
📃 Polymetal раскрыл операционные результаты за 4-й кв. 2023 г.: производство снизилось на 15% г/г (-13% кв/кв) на фоне высокой базы 2022 г. Продажи аналогично упали на 26% г/г (+2% кв/кв) — в 4-м кв. 2022 г. были реализованы накопленные запасы готовой продукции на Дукате и Нежданинском.
💰Чистый долг Polymetal в 4-м кв. 2023 г. практически не изменился относительно 3-го кв. 2023 г. (+2% кв/кв) и 2022 г., составив 2,38 млрд $.
⛏ Компания выполнила свой план по производству 1,7 млн унций в золотом эквиваленте в 2023 г. Polymetal также представил прогноз по казахстанским активам на 2024 г.: ожидается выпуск на уровне 475 тыс. унций в золотом эквиваленте (-2% г/г), а годовые денежные (TCC) и совокупные (AISC) затраты составят 900-1,000 $ на унцию и 1,250-1,350 $ на унцию, соответственно.
📞 Сегодня, 31 января, в 13:00 (МСК) менеджмент компании проведет конференц-звонок с инвесторами и аналитиками. Мы будем внимательно следить за возможными комментариями по продаже российских активов и недавнему изменению в структуре акционеров.
👀 Продолжаем осторожно смотреть на бумаги Polymetal на Мосбирже, которые торгуются с премией ~25% к бумагам на AIX, что выглядит фундаментально необоснованно. При этом, основной фокус остается на условиях продажи российских активов — компания пока не раскрывала деталей по сделке.
#ВзглядНаКомпанию
#металлургия $POLY
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
