🏁 Итоги дня: 4 сентября
🔶 Цена Brent сегодня снижалась под отметку $73, после чего последовала наконец реакция ОПЕК+. По сообщениям СМИ, делегаты ОПЕК+ обдумывают откладывание старта повышения добычи нефти, которое должно начаться с октября. Предполагался рост добычи примерно на 180 тыс. б/д в месяц.
Вряд ли новость остановит сейчас снижение цен на нефть, пока это лишь словесная интервенция. Еще немного снижения от текущих уровней уже приведет к массовому срабатыванию стоп-приказов по длинным позициям. Опыт показывает что рынок, как правило, все равно забирает стопы в таких ситуациях. Но хотя бы теперь можно с большей уверенностью говорить, что после «пролива», в районе $68-$70 по Brent, нефть сможет нащупать дно и станет интересной для покупки.
🔶 Курс CNY/RUB на Мосбирже от вчерашнего закрытия на 12,11 неожиданно резко подскочил почти на 5%. В каком-то смысле это была логичная реакция после того, как схлопнулся спред между биржевым и внебиржевым рынками. Теперь, когда появился эффективный арбитраж, биржевой юань можно использовать для тех же целей, для каких раньше был повышенный спрос на «чистую валюту». Какими бы ни были эти цели.
Полагаем, что курс CNY/RUB не вернется обратно, а будет постепенно ослабевать к концу года, достигнет как минимум отметки 13. В пользу этого говорит как прошедшее снижение цен на нефть, так и тот факт, что реальный эффективный курс рубля сильно вырос за последний год, в то время как номинальный курс оставался на месте. Крепкий рубль на фоне инфляционного роста издержек негативно сказывается на российских экспортерах.
🔶 Вчера индекс Мосбиржи показал внутридневной минимум на отметке 2512 и закрылся на 2524. А сегодня индекс вырос на 3,1%, закрывшись на 2605, благодаря резкому ослаблению рубля и еще вчерашней новости о смене риторики со стороны ЦБ РФ на более мягкую в отчете «О чем говорят тренды».
Полагаем, что российский рынок акций становится более интересным, хотя говорить о немедленном продолжении отскока, возможно, преждевременно. Но фаза свободного падения, на наш взгляд, уже миновала. В ситуации, когда цена нефти находится под давлением, а рубль начал ослабляться, привлекательными становятся ненефтегазовые экспортеры.
#СольДня