🏁 Итоги дня: 25 апреля
🔸 Банк ВТБ в 1-м кв. 24 г. заработал чистую прибыль в размере 122 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала 22%.
Чистая процентная маржа снизилась на 90 б.п. г/г до 2,2% на фоне высокой ставки ЦБ, но при этом стоимость риска снизилась на 50 б.п. г/г до 60 б.п.
Чистые комиссионные доходы выросли на 23% г/г. Соотношение расходы/доходы составило 36,8%. Рост кредитного портфеля с начала года составил 5,4% (кредиты юрлицам +6,8%), а средства клиентов увеличились на 3,0%.
🔸 Ozon опубликовал сильную отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г. Оборот компании вырос на 88% г/г до 570 млрд руб. Скорректированная EBITDA достигла 9 млрд руб. за квартал или 7,5% от выручки.
Ozon впервые раскрыл показатели маркеплейса и финтех-направлений, которые внесли 36% и 64% в общий результат соответственно. При текущих мультипликаторах акции компании выглядят интересно. Подробнее.
🔸 ММК опубликовал отчетность по МСФО за 1-й кв. 2024 г. — первое квартальное раскрытие с конца 2021 г. EBITDA компании выросла до 42,1 млрд руб. — на 28% г/г. Результат на 8% выше нашего прогноза и на 2% выше консенсуса.
Подтверждаем позитивный среднесрочный взгляд на ММК ввиду сильного внутреннего спроса на сталь. При текущих ценах на сталь акции компании остаются самыми дешевыми в секторе, торгуясь 2,2х EV/EBITDA 12M. Подробнее.
🔸 X5 Group сообщила о приостановке осуществления корпоративных прав в своей российской «дочке» по решению суда. Иностранные держатели депозитарных расписок на дату публикации полного решения суда смогут получить акции российской дочерней компании, российские держатели будут обязаны принять распределённые акции.
Ритейлер остается нашим фаворитом в секторе. Ожидаем возвращения компании к выплате дивидендов в 2025 г. в случае изменения юридической структуры.
🔸 Henderson опубликовал операционные результаты за 1-й кв. 2024 г. Выручка компании выросла на 35% г/г, LFL продажи на 24% г/г.
Прирост площади составил 20% г/г — продолжается переход к салонам большего формата. Ожидаем увеличение торговой площади на 13% в 2024 г.
Опережающую динамику показывает онлайн-сегмент: выкуп заказов (+49% г/г) и продажи на маркетплейсах (+60% г/г).
27 апреля планирует публикацию отчетности по МСФО за 2023 г. Акции компании торгуются по 4,3 EV/EBITDA 2024. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу.
🔸 Рост ВВП США в 1-м кв. 2024 г. по первой оценке составил 1,6% годовых против прогноза 2,5% и 3,4% годовых в 4-м кв. 2023 г. При этом дефлятор ВВП вырос до 3,1% годовых против прогноза 3,0% и 1,7% годовых в 4-м кв. 2023 г. Рост дефлятора означает усиление инфляционных тенденций, несмотря на замедление экономики.
На фоне этих данных рынок фьючерсов стал закладывать только одно снижение ставки ФРС до конца года. Новость вызвала сворачивание аппетитов к риску на глобальных рынках.
$VTBR $OZON $MAGN $FIVE $HNFG
#СольДня
Telegram
Мои Инвестиции📱Ozon сильно отчитался за 1-й квартал 2024 года и впервые раскрыл показатели финтеха. Насколько справедлива оценка расписок?
💥Оборот компании (GMV) вырос на 88% г/г до 570 млрд руб. Следующие кварталы увидят базу выше, и менеджмент оставил план на 2024 г.…
