🔎 Cian опубликовал результаты за IV кв. 2023 г. Что происходит со спросом?
🔹 В IV кв. 2023 г. выручка выросла на 37% г/г до 3,3 млрд руб., на уровне наших прогнозов. Сильной динамике основного бизнеса способствовал значительный рост выручки от лидогенерации и медийной рекламы – на 69% и 31% г/г соответственно. Рост доходов от самого крупного сегмента бизнеса – размещения объявлений – оказался более умеренным и составил 9% г/г. По итогам всего 2024 г. совокупная выручка увеличилась на 40% г/г до 11,6 млрд руб.
🔹 Скорр. EBITDA за IV кв. 2023 г. увеличилась на 28% г/г до 749 млн руб., также в рамках наших ожиданий. Замедление роста данного показателя и, как результат, снижение рентабельности на 1,6 п.п г/г до 23% были связаны с увеличение маркетинговых расходов на 81% г/г. По итогам всего 2024 г. скорр. EBITDA увеличилась на 66% г/г до 2,8 млрд руб., а рентабельность достигла 24% против 20% в 2022 г.
🔹 Чистая прибыль за IV кв. 2023 г. сократилась на 46% г/г до 265 млн руб. из-за негативного эффекта от курсовых разниц и прочих разовых расходов. За весь 2024 г. чистая прибыль выросла в 3,5 раза до 1,7 млрд руб., а маржа достигла 15% против 6% годом ранее.
🔹 Менеджмент отметил, что по завершении недавно объявленной корпоративной реструктуризации компания может начать дивидендные выплаты. Однако текущая ситуация на рынке недвижимости будут оказывать определенное давление на бизнес и финансовые показатели Cian.
🤔 Почему потенциал роста стоимости Cian может оказаться ограниченным?
#ВзглядНаКомпанию $CIAN
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина
