🏗 Взгляд на компанию: «Самолет» раскрыл рекордный результат за 3кв23. Как увеличит продажи консолидация «МИЦ»?
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
💥Продажи недвижимости выросли на 51% до 423 тыс. кв.м., показав рекордный квартальный результат. Динамика соответствует оптимистичным трендам рынка и ключевых конкурентов. За 9мес23, «Самолет» реализовал 973 тыс кв.м., что практически повторяет весь 2022г.
🏢 «МИЦ» продал за квартал 103,5 тыс. кв.м. недвижимости, или 25% от результата «Самолета». Сделка была закрыта в середине октября, и мы ожидаем консолидацию с 4кв23.
📈Динамика продаж сильно поддержана выводом новых площадей. За 9мес23 «Самолет» вывел 1,3 млн кв.м. новых проектов и занял по этому показателю первое место в стране, по данным ДОМ.РФ.
📌Средняя цена увеличилась на 10% г/г до 188 тыс. руб./кв.м. Мы видим основную причину в изменении продукта с включением в стоимость ремонта и кухонь (более 80% от общего).
💼 Сильные тренды последнего квартала и продолжение рекордного спроса в октябре дают большую уверенность в агрессивном годовом плане менеджмента. В 2023г. компания ожидает продажи в 1,6 млн кв.м., выручку на уровне 300 млрд руб. и EBITDA свыше 70 млрд руб., предполагая рост на 50-75%.
💡Акции «Самолет» выросли на 70% с начала года, но остаются на 30% ниже своих исторических максимумов, достигнутых в сентябре 2021г. Мультипликатор стоимость компании/чистые активы находится на уровне 0,4х. Компания активно наращивает портфель проектов, что может позволить компенсировать риски снижения спроса и модификации льготных ипотечных программ (80% от сделок «Самолет»). Действующая программа выкупа акций также несет дополнительную поддержку.
#ВзглядНаКомпанию $SMLT
#МарияКолбина #НиколайКовалев
