🔎 Взгляд на компанию: «Ростелеком» опубликует 27 февраля финансовые результаты за IV кв. 2023 г. Что ждать от отчетности и почему мы смотрим положительно на акции в среднесрочной перспективе?
🟣Мы прогнозируем, что в IV кв. 2023 г. выручка могла вырасти на 9% г/г до 208 млрд руб. Некоторое замедление роста по сравнению с предыдущими кварталами, по нашим оценкам, обусловлено эффектом высокой базы. Такой прогноз предполагает выручку за весь 2023 г. на уровне 708 млрд руб. (+13% г/г).
Напомним, что недавно президент «Ростелекома» Михаил Осеевский заявлял, что по итогам 2023 г. выручка превысила 700 млрд руб.
🟣В IV кв. 2023 г. ключевыми драйверами роста выручки, по нашим оценкам, стал рост доходов от цифровых сервисов, — ЦОД и облачные услуги, «Цифровой регион», кибербезопасность и платформенные решения для предоставления социальных сервисов — значительная часть которых традиционно приходится на конец года, а также рост доходов от мобильного бизнеса и видеосервисов.
🟣По нашим оценкам, OIBDA выросла на 17% г/г до 73 млрд руб. Таким образом, маржинальность по OIBDA могла составить 35% против 33% в IV кв. 2022 г. и 43% в III кв. 2023 г. Снижение маржинальности по сравнению с прошлым кварталом, по нашим прогнозам, обусловлено сезонностью некоторых расходов .
🟣Мы ожидаем, что в IV кв. 2023 г. чистая прибыль снизилась на 75% г/г до 965 млн руб. По нашим оценкам, такое снижение могло быть обусловлено ростом процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки и ростом налоговых расходов с связи с уплатой налога на сверхприбыль.
🤔 Что мы думаем о компании
#ВзглядНаКомпанию $RTKM $RTKMP
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова
