🔍 Взгляд на компанию: НЛМК продал сортовое подразделение структуре владельца ПМ…

🔍 Взгляд на компанию: НЛМК продал сортовое подразделение структуре владельца ПМХ

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский

🏭 Согласно госреестру юридических лиц, НЛМК продал свои сортопрокатные заводы структуре ПМХ Евгения Зубицкого - ООО "Промсорт". При этом итоговая стоимость сделки не раскрывалась.

💰 По нашим оценкам, при текущих ценах на сталь и курсе рубля справедливая стоимость сортопрокатного бизнеса НЛМК составляет ~60 млрд руб. Таким образом, исходя из недавних оценок сделки в СМИ (писали о возможной сумме сделки 75-100 млрд руб.), премия для компании над справедливой ценой могла составить порядка 15-40 млрд руб. от продажи активов (1.5-4% текущей рыночной капитализации НЛМК).

👀Несмотря на умеренный позитив от новости, мы сохраняем осторожный взгляд на компанию — акции НЛМК торгуются дороже остальных бумаг в секторе (EV/EBITDA 12M 3.8х против 3.2х и 1.7х у Северстали и ММК соотвественно). Кроме того, в октябре 2024 г. вступают в силу санкции, запрещающие экспорт стальных полуфабрикатов в Европу — основной рынок сбыта НЛМК.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $NLMK
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский