Skip to content

🩺 Взгляд на компанию: «MD Medical» приобрела госпиталь в Москве. Какие перспективы ра…

🩺 Взгляд на компанию: «MD Medical» приобрела госпиталь в Москве. Какие перспективы развития центра и роста компании?

©️Мария Колбина, Николай Ковалев

🤝 Компания объявила о завершении сделки по покупке готового госпиталя в Москве. Медицинский центр находится на Мичуринском проспекте и откроется во втором полугодии 2023г. как многофункциональный центр. Продавцы не раскрыты.

💉Операционная деятельность быстро расширится в Москве в привлекательной локации и близости к потенциальным клиентам. «Мать и дитя» попытается перенаправить некоторый поток пациентов из имеющихся московских госпиталей и сохранить премиальность услуг с небольшим дисконтом к текущим московским ценам. В числе конкурентов - госпиталь МЕДСИ и «Клиника Фомина» с заметно меньшими ценами.

🔬Госпиталь займет 9 тыс кв.м со стационаром на 60 койко-мест. Роды приниматься не будут. Количество приемов в год составит 231 тыс., а циклов ЭКО планируется 1200 (3-10% от общих показателей компании). Мы ожидаем, что итоговая выручка госпиталя будет на уровне 2 млрд руб., или 7% от нашего прогноза на 2023г.

💼 Сумма сделки составит 2,2 млрд руб., а дополнительных инвестиций для запуска потребуется 600 млн руб. На март 2023г. у компании не было долга, а денежные средства составили 5,5 млрд руб. Они станут источником финансирования покупки. На наш взгляд, сумма сделки соответствует капитальным затратам на сооружение похожего госпиталя.

💡Считаем, что «Мать и дитя» вернется на траекторию роста в 2023г. (выручка +15%) и возобновит органическое развитие (госпиталь в Домодедово и расширение Лапино). Расписки выросли на 53% за 2023г. и торгуются на EV/EBITDA 5x, что мы считаем справедливым. Ожидаем продолжения дивидендной истории после изменения корпоративной структуры (6% годовая доходность при 50% распределении прибыли).

#ВзглядНаКомпанию $MDMG
#МарияКолбина #НиколайКовалев