🛒 Взгляд на компанию: «М.Видео» раскрыла восстановление финансовых показателей и сокращение долга. Насколько справедливо это отражают акции?
💥 Оборот вырос на 43% г/г до 181 млрд руб. за 4-й кв. 2023 года (GMV). Основная причина — падение на 29% год назад на фоне реализовавшегося спроса и оттока клиентов.
📱За 2023 г. компания показала оборот в 540 млрд руб. и увеличение на 11%. Мы видим это достаточным для сохранения текущей доли на рынке в районе 25%.
💸 EBITDA превысила 21 млрд руб. за 2023 г., а рентабельность оказалась близкой к 5% или нижнему диапазону стратегии компании. Результат также показал улучшении против 4% в 1-м полугодии 2023 года, что мы связываем с лучшей адаптацией к новым условия на рынке.
💼 Долговая нагрузка сократилась ниже 3,5х чистый долг/EBITDA против 5х на середину года. Менеджмент ожидает дальнейшего снижения в 2024П.
💡Акции компании показали лучший результат в потребительском секторе с ростом в 25% с начала года. По 2024П компания торгуется на 4,5х EV/EBITDA, что означает 10% премию к сектору розничной торговли и высокие уровни за текущий профиль. Мы не ожидаем восстановление дивидендов в краткосрочной перспективе.
#ВзглядНаКомпанию $MVID
#МарияКолбина #НиколайКовалев
🛒 Взгляд на компанию: «М.Видео» раскрыла восстановление финансовых показателей …
