🔍 Сургутнефтегаз отчитался по МСФО за 2023 год и за 1-й квартал 2024 года по РСБУ. Сколько могут составить дивидендные выплаты?
📊 По итогам 2023 г. компания отчиталась немногим ниже наших ожиданий по EBITDA и на уровне наших прогнозов по чистой прибыли.
В сравнении с 2022 г. выручка и EBITDA снизились на 7% и 14% соответственно. При этом прибыль по итогам 2023 г. выросла в несколько раз до 1 322 млрд руб. Компания вновь получила значительную прибыль от курсовых разниц в размере 844 млрд руб. Вдобавок выросли процентные доходы — до 256 млрд руб.
Напомним, что дивидендные выплаты на привилегированные акции основываются на чистой прибыли по РСБУ.
💰На основе прибыли по РСБУ, которая была раскрыта ранее, по итогам 2023 г. мы оцениваем дивиденды в размере 12,29 руб. на одну привилегированную акцию с доходностью 18,3%. Но доходность по итогам 2024 г. будет зависеть от курса на конец этого года. Так, при курсе 92 рубля за доллар дивиденды за 2024 г. снизятся до 5,5 руб. на акцию, доходность — 8,1%.
❗️Сегодня компания также представила отчетность по РСБУ за 1-й кв. 2024 г. Чистая прибыль составила 268 млрд руб., расчетный дивиденд на привилегированные акции составляет 2,47 руб. на акцию. Напомним, что компания выплачивает дивиденды один раз в год.
🔭 В итоге мы считаем, что покупка привилегированных акций на текущих уровнях интересна только при ожиданиях ослабления рубля до 100 рубля за доллар.
По обыкновенным акциям мы ждем сохранения дивидендных выплат в размере 0,8 руб. на акцию (доходность — 2,3%), что мы считаем непривлекательным. Рекомендацию по дивидендам мы ожидаем во второй половине мая.
#ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $SNGS $SNGSP
#АндрейПолищук
