📝 «Ренессанс Страхование»: за 1п24 чистая прибыль снизилась на 45% г/г, дивидендная доходность 4%
🔸 Страховые премии Группы «Ренессанс Страхование» за 1п24 выросли на 38,8% г/г до 73,4 млрд руб. Драйверами премий стали накопительное страхование жизни и автострахование, которые выросли на 134,8% г/г и 18,3% г/г соответственно. На звонке с инвесторами менеджмент компании подтвердил ожидания по годовым темпам роста премий на уровне от 15%.
🔸 По размеру премий за 1п24 сегмент страхования жизни (Life) показал рост на 76% г/г до 39 млрд руб., сегмент страхования иного, чем страхование жизни (Non-Life) – на 12% г/г до 34,5 млрд руб. Результат от страховой деятельности составил 7,2 млрд руб. против убытка в 1п23 в 0,3 млрд руб.
🔸 Чистая прибыль компании за 1п24 снизилась на 45% г/г до 3,9 млрд руб., средняя годовая рентабельность собственного капитала составила 21,2%. Давление на чистую прибыль оказали негативная переоценка инвестиционного портфеля, частично компенсированная восстановлением резервов. Согласно заявлениям менеджмента, цель по чистой прибыли за 2024 г. остается прежней – выше чистой прибыли за 2023 г. (10,3 млрд руб.).
🔸 Инвестиционный портфель компании с начала года вырос на 6% до 192 млрд руб.
🔸 «Ренессанс Страхование» сохраняет устойчивое финансовое положение – достаточность капитала (solvency ratio) на конец 1п24 составляла 151% против регуляторного уровня (105%) и таргета менеджмента (около 130%).
💸 Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров выплату 51% чистой прибыли за 1п24 в виде дивидендов, что соответствует 3,6 руб./акц. (доходность 3,8%).
💼 Менеджмент компании также подтвердил намерение завершить сделки по приобретению страхового портфеля компании «ВСК-Линия Жизни» и компании «Райффайзен Лайф» до конца 2024 г. За счет приобретений инвестиционный портфель группы может вырасти на 32 млрд руб., а также компания сможет признать положительный разовый фактор во 2п24.
🔎 Мы видим потенциал роста премий и прибыли во 2п24 в сегментах Life и Non-Life. Однако отмечаем риск возможного дополнительного негативного эффекта на инвестиционный доход в случае увеличения ключевой ставки.