🎣 Облигации+: «Инарктика» предлагает трехлетние облигации
📨 Во вторник, 27 февраля, производитель аквакультурного лосося «Инарктика» соберет книгу заявок на новый выпуск облигаций. Его параметры: объем 3 млрд руб., срок до погашения 3 года, ориентир по ставке купона не выше 15,50% (YTM не выше 16,42%). Выплата купонов ежеквартально.
🐚 Данное размещение актуально в свете предстоящего погашения выпуска Инаркт1Р1 в марте 2024 года. Компания диверсифицирует источники привлечения финансирования, поэтому планирует сохранить часть кредитного портфеля в виде облигаций.
🐟 Доля «Инарктики» на российском рынке аквакультурного лосося составляет около 30% в денежном выражении. Ключевыми конкурентами компании являются импортеры из Чили и Турции. В 2023 году на российском рынке красной рыбы сохранился устойчивый спрос, что транслировалось в рост выручки компании на 21% г/г.
🌊 Рентабельность по EBITDA в 2023 году уменьшилась на 11 п. п. на фоне эффекта высокой базы, но сохранилась на высоком уровне (44%) относительно исторических значений. На конец 2023 года показатель долговой нагрузки ЧД/EBITDA составил 1,1x.
💡 Эмитенту присвоен кредитный рейтинг А/Стабильный от АКРА. У компании нет единого контролирующего акционера и бенефициарного владельца.
🔎 С учетом доходностей облигаций эмитентов рейтинговой группы А, мы считаем, что новый выпуск будет выглядеть привлекательно при ставке купона не ниже 15,1% (YTM 16,0%).
👀 Что мы думаем о компании
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #НикитаНоводран
