📝 «Норникель»: ожидаемо слабые результаты за 1-е полугодие 2024 года
📑 Сегодня, 23 августа, «Норникель» раскрыл финансовые результаты за 1П 2024 г.
📉Выручка компании ожидаемо упала на 22% г/г на фоне за снижения мировых цен на никель и палладий. EBITDA за 1П 2024 г. составила $2,35 млрд. (на уровне консенсус-прогноза, но на 6% выше наших ожиданий).
💰Несмотря на более низкий, чем мы ожидали, размер капзатрат, свободный денежный поток (FCF*) за 1П 2024 г. оказался немного хуже наших оценок – компания продолжила накапливать оборотный капитал из за логистических ограничений и трудностей с проведением трансграничных платежей
🏗 Норникель также снизил прогноз по инвестициям на 2024 г. до $3,0 млрд (против $3,0–3,2 млрд ранее) с учетом изменений обменного курса, пересмотра графиков инвестиционных проектов и оптимизации условий платежей по ряду проектов.
👀 При текущих ценах и валютном курсе акции Норникеля торгуются с EV/EBITDA 12М на уровне 5,7x, (на ~10% выше исторических значений). Считаем, что потенциал снижения цен в корзине металлов добытчика почти исчерпан, при этом в среднесрочной перспективе мы видим перспективы роста цен на ключевую продукцию компании.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия #GMKN
