🏁 Итоги недели: 7–11 октября
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 1,8% и закрылся на отметке 2754. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Globaltrans (+6,3%), «Аэрофлот» (+3,3%), «Сургутнефтегаз» прив. (+2,0%), ПИК (+1,9%), «Яндекс» (+1,4%). Индекс Мосбиржи снизился, хотя цена нефти в рублях выросла за неделю примерно с 7400 до 7550.
В целом нет ничего удивительного, что индекс пока не может показать значимого роста. На рынок по-прежнему давит высокая ключевая ставка, которая 25 октября почти наверняка будет повышена до 20%. Далее, нет никакой уверенности в устойчивости текущих цен на нефть, так как в них заложена большая геополитическая премия. Наконец, курс рубля перестал снижаться и со дня на день может перейти к укреплению.
Скорее всего, ближайшие три недели индексу Мосбиржи будет трудно показывать уверенную динамику. Несмотря на это, считаем индекс Мосбиржи привлекательным при значениях ниже 2800, и полагаем, что слабость рынка можно использовать для формирования длинных позиций – на наш взгляд, к концу года цена нефти Brent в рублях имеет неплохие шансы быть на уровне 8000 или выше.
🔶 Сегодня ЦБ РФ опубликовал первую оценку внешней торговли за сентябрь. Профицит торгового баланса вырос до $12,6 млрд. против августовских $9,3 млрд. Улучшение баланса произошло за счет роста экспорта, в то время как импорт вырос незначительно, с $25,2 млрд до $25,7 млрд. Год назад, в июле-сентябре 2023 г. импорт составлял примерно те же $25 млрд. В какой-то момент импорт начнет расти, что негативно скажется на курсе рубля.
🔶 Инфляция в России в сентябре составила 0,48% м/м, сократила годовой рост с 9,1% г/г до 8,6% г/г (консенсус-прогноз был 8,5% г/г). Мы предварительно оцениваем, что в пересчете на год и с учетом сезонной корректировки в сентябре цены росли темпом в 9,2%. То есть инфляция ускорилась. По-прежнему наибольший вклад в инфляцию вносят услуги – за год здесь рост составляет 11,6% г/г.
#ИтогНедели