🏁 Итоги дня: 28 октября
В понедельник курс USD/RUB вырос примерно на 1%, до 97,2, а цена Brent провалилась сразу на 5%, до $71,5. Цена нефти Brent в рублях вернулась обратно к 7000.
Соответственно, нет ничего удивительного в том, что в понедельник в таких условиях индекс Мосбиржи упал на 3,2%, закрывшись на 2575. В целом индекс Мосбиржи в последние месяцы показывает высокую корреляцию с ценой нефти в рублях.
Мы предупреждали о том, что цена Brent идет под отметку $70. Но мы рассчитывали, что индекс Мосбиржи проявит некоторую устойчивость — все-таки нефть намного более волатильный актив.
Полагаем, что в ближайшие дни Brent упадет еще ниже, поскольку ниже $70 цена снова попадет зону срабатывания стопов, дно может быть показано где-то в районе $67. Дополнительным негативом для нефти могут стать ключевые данные по экономике США, которые выходят на этой неделе, если они выйдут слабыми.
С другой стороны, дальнейшее ослабление рубля должно хотя бы отчасти компенсировать для рынка негатив от снижения цен на нефть. В этом свете в моменте будут лучше себя показывать бумаги, которые выигрывают от ослабления рубля, но не подвержены негативу от снижения цен на нефть.
Отличный вариант — акции «Полюса», которые выигрывают от роста цен на золото. Мы продолжаем ждать возврата курса доллара на внешних рынках к ослаблению, и золото на этом может показать очередную волну роста.
Возвращаясь к ценам на нефть, мы по-прежнему считаем, что текущая волна снижения является краткосрочной, и к концу года цена Brent вернется к $80, что при соответствующем ослаблении рубля приведет к цене Brent в рублях на уровне 8000 и поддержит индекс Мосбиржи.
Цена Brent уже два года движется в диапазоне примерно $70-$90, и пока нет фундаментальных причин считать, что ситуация изменилась в худшую сторону: объявленные Китаем меры поддержки экономики должны предотвратить негативные сценарии.
$PLZL
#СольДня