🏁 Итоги дня: 12 сентября
🔶 Сегодня прошло заседание ЕЦБ по ставке. Европейский регулятор понизил депозитную ставку с 3,75% до 3,50%, как и ожидалось, это уже второе понижение ставки в этом году. ЕЦБ ухудшил прогноз роста ВВП еврозоны в 2024 году с 0,9% до 0,8%. Прогноз по инфляции оставлен неизменным на уровне 2,5%. Новость вызвала небольшое ослабление доллара против евро – видимо потому, что ЕЦБ был недостаточно пессимистичен.
А вот цена золота на решении ЕЦБ поднялась на 1,5%, достигла отметки 2550 $/тр. унц. - нового исторического максимума. Так как золоту идет на пользу снижение ставок любого центробанка, не только ФРС. Растет сегодня и индекс S&P – четвертый день подряд. Разворотная картина «двойная вершина» на индексе рискует быть сломанной в скором будущем.
Теперь судьба всех рисковых активов зависит уже от итогов заседания ФРС на следующей неделе. Мы полагаем, что если ФРС задаст достаточно мягкий тон, то рисковые активы могут вырасти до новых максимумов. А шансы на мягкий тон ФРС есть – дело в том, что если от сентябрьского заседания ФРС рынок уже не ждет снижения ставки на 50 б.п., то от ноябрьского заседания такой шаг ожидается. Но именно в сентябре вместе с решением по ставке ФРС опубликует новые прогнозные материалы, так как ближайшее заседание определит многое.
🔶 Индекс Мосбиржи снизился сегодня третий день подряд, закрылся на отметке 2615. Хотя курс рубля продолжает постепенно ослабляться, как мы и предполагали, и достигал уже 12,75 по CNY/RUB. Но завтра ЦБ РФ проведет заседание по ставке, итоги которого могут в моменте разочаровать рынок акций и поддержать рубль.
Мы считаем, что вопреки рыночному консенсусу, который не ждет повышения ставки, ключевая ставка завтра будет повышена. И скорее даже до 20%, чем до 19%. Высокий рост корпоративного кредитования, высокая инфляция и устойчивый рост инфляционных ожиданий населения – это факторы, которые говорят в пользу того, что ЦБ должен продолжать действовать на опережение.
Впрочем, мы не ждем, что решение ЦБ всерьез поменяет перспективы курса рубля и российского рынка. По-прежнему считаем, что CNY/RUB движется к 13. От индекса Мосбиржи мы ждем возврата к 3000 со временем. Завтрашнюю потенциальную коррекцию можно использовать как для покупок валюты, так и для покупок акций.
#СольДня