🏁 Итоги дня: 11 сентября
🔶 Цены на нефть Brent от вчерашнего минимума на отметке $68,5 корректировались до $70,5, и сегодня снова ниже $70. При этом вчера Минэнерго США опубликовало отчет за сентябрь, в котором оценило дефицит на рынке нефти в 3 кв. 2024 г. в 0,95 млн б/д, в 4 кв. 2024 г. - в 1,26 млн б/д, в 1 кв. 2025 г. – 0,93 млн б/д. Если эти оценки верны, то непонятно, что на текущих уровнях делает цена нефти – впрочем, сходные оценки были и в отчете месячной давности.
Таможня Китая сообщила, что импорт нефти страной в августе составил 11,56 млн б/д – неожиданно максимальное значение в этом году. В июле ситуация была противоположной, импорт составлял только 9,97 млн б/д - минимум с сентября 2022 года. В целом мы не видим предпосылок к тому, чтобы цена Brent длительное время оставалась ниже $70.
Даже если цена нефти вдруг останется низкой, ОПЕК+ наверняка предпримет больше мер, например, отложит наращивание добычи еще на 2 месяца. На наш взгляд, сейчас не такая ситуация, чтобы ОПЕК+ всерьез начал борьбу со странами вне ОПЕК+ за долю на рынке – скорее это перспектива 2026 года.
🔶 Сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США за август – последние важные данные перед заседанием ФРС 18 сентября. Общая инфляция показала месячный рост на 0,2% м/м, а в годовом выражении упала с 2,9% сразу до 2,5% г/г - до нового минимума с февраля 2021 года.
Но рынки обратили внимание на рост базовой (без учета цен на еду и энергоносители) месячной инфляции на 0,3% м/м, против прогноза 0,2% м/м. Этот рост был связан с неожиданным увеличением цен на аренду жилья на 0,5% м/м. С другой стороны, в годовом выражении базовая инфляция осталась на уровне 3,2% г/г, как и ожидалось.
Данные окончательно лишили рынки надежды на понижение ставки сразу на 50 б.п. на ближайшем заседании ФРС – теперь вероятности распределяются 85% на 15% в пользу снижения ставки только на 25 б.п. Это не понравилось рынкам: индекс S&P упал на новости с 5510 до 5410. Пара EUR/USD упала с 1,1050 до 1,10. Золото упало с $2520 до $2500. Впрочем, в сегодняшних данных не было очевидного негатива, и котировки рисковых активов уже отыгрывают снижение.
#СольДня