📝 Группа «Астра» 27 августа опубликует отчетность за II кв. 2024. Чего стоит ждать?
🔸 Ранее Группа «Астра» уже представила сильные показатели отгрузок за II кв. 2024, которые, несмотря на высокую базу прошлого года, увеличились на 72% г/г. По нашим оценкам, это могло способствовать росту выручки на 75% г/г до 3,2 млрд руб., в том числе за счет заметного увеличения продаж продуктов экосистемы.
🔸 Скорректированная EBITDA (уменьшенная на капитализированные расходы), по нашим расчетам, выросла на 12% г/г до 331 млн руб., а рентабельность снизилась до 10% против 16% годом ранее. Такая динамика во многом обусловлена активными инвестициями в разработку продуктов и усиление команды ИТ-специалистов.
🔸 Чистая прибыль, скорректированная на капитализированные расходы, как мы ожидаем, увеличилась на 18% г/г до 477 млн руб., в том числе благодаря росту финансовых доходов на фоне увеличения объема денежных средств на балансе. В результате рентабельность чистой прибыли, по нашим расчетам, составила 15% против 22% в II кв. 2023.
🔸 В то же время отметим, что ключевым для компании будет сезонно сильный четвертый квартал, на который традиционно приходится более половины отгрузок за весь год.
🔎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Группу «Астра» на фоне потенциала высоких темпов роста бизнеса в ближайшие годы. По нашим оценкам, компания торгуется с относительно привлекательным мультипликатором EV/EBITDAC за 2025 г. на уровне 11,1х.
