⚙️ «Гидромашсервис» инвестирует в новые мощности
📩 Завтра «Гидромашсервис» откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций серии 001Р-02. Предварительно объем размещения составит 3 млрд руб., ставка купона — не более 16% (YTP 17,23%). Срок размещения — 10 лет, put-оферта — через 3 года, купоны ежемесячные.
✔️ Эмитенту присвоен рейтинг А/Стабильный От «Эксперт РА» и НКР.
🛠 Привлеченные средства ГМС планирует направить на рефинансирование банковского кредита и инвестиции в оборотный капитал. Также новый выпуск позволит увеличить долю облигаций в кредитном портфеле компании (28% на конец февраля 2024 г.).
📈 Из презентации эмитента следует, что по итогам 2023 г. выручка увеличилась на 41% г/г, EBITDA — в 1,7х г/г. Опережающий рост EBITDA был связан с укреплением рыночных позиций ГМС на фоне ухода иностранных конкурентов и, как следствие, роста крупных (более маржинальных) проектов в структуре заказов.
💼 За 9 мес. 2023 г. свободный денежный поток увеличился более чем в 3 раза г/г на фоне поступления авансов со стороны заказчиков. В результате чистый долг сократился до отрицательных значений: -3,6 млрд руб. на конец 9 мес. 2023 г. В текущем году по мере наращивания инвестиций в оборотный капитал (запасы под реализацию крупных проектов) и роста капитальных расходов чистый долг будет увеличиваться.
💡Мы оцениваем привлекательную доходность по новому выпуску на уровне не ниже 16,4% YTP (купон 15,2%).
Про бизнес компании
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #МаргаритаМаремукова
