🟢 Финансы: «Сбербанк»: результаты по РПБУ за январь 💰 Чистая прибыль банка в янв…

🟢 Финансы: «Сбербанк»: результаты по РПБУ за январь

💰 Чистая прибыль банка в январе составила 115 млрд руб. (+4,6% г/г), обеспечив рентабельность капитала на уровне 20,7%.

🔎 Рост прибыли обеспечила сильная динамика процентного дохода (+22% г/г) и нормализация операционных расходов. По нашей оценке, трехмесячная скользящая чистая процентная маржа снизилась на 5 б.п. м/м до 5,8%.

📉 Темпы роста кредитного портфеля замедлились на фоне сезонного снижения активности и ужесточения регулирования. Портфель потребительских кредитов снизился на 0,1% за месяц, корпоративный портфель сократился на 0,9% м/м (без учета валютной переоценки), а рост ипотечного портфеля замедлился до 0,4% м/м.

✔️ Стоимость риска в январе составила 190 б.п. (+50 б.п. м/м) на фоне сезонного ухудшения качества розничных кредитов. Однако мы ожидаем, что по стандартам МСФО рост будет меньше. При этом качество активов в целом остается высоким — доля просроченной задолженности составила 2,0%.

🔜 29 февраля 2024 г. «Сбер» опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2023 г. Ближайшим катализатором может стать рекомендация Набсовета по дивидендам за 2023 г.: по нашей оценке, дивиденд может составить 34 руб. на акцию, дивидендная доходность — 12%.

👍 Сохраняем позитивный взгляд на акции «Сбербанка» (входит в «Горячую десятку»), так как ожидаем в 2024 г. дальнейший рост чистой прибыли на 15% г/г (ROE 25%). Акции торгуются по мультипликаторам 2024 года P/BV 0,8х и P/E 3,6х или с 31-40% дисконтом к историческим средним.

#финансы
#СветланаАсланова
#ЕлизаветаЛебедева