⏰ Доброе утро! 19 сентября
🔸 Федеральная резервная система снизила ключевую ставку на 50 базисных пунктов до среднего значения 4,875% в своем первом снижении в этом цикле. Гонконг отразил это снижение сегодня утром. Прогнозы ФРС показали гораздо более быстрые темпы снижения ставок, но слегка более высокий конечный уровень ключевой ставки — 2,9% против предыдущих 2,8%.
Пауэлл сообщил рынкам, что снижение на 50 б.п. не является новым темпом сокращения ставок.
🔸 Несмотря на снижение ставки ФРС, валютный рынок остался стабильным, а золото снизилось с рекордных максимумов.
🔸 Цены на нефть оставались стабильными, несмотря на более значительное, чем ожидалось, снижение недельных запасов сырой нефти и нефтепродуктов в США. Запасы в хабе Кушинг достигли 22,7 млн баррелей, что является самым низким уровнем за год и близко к тому, что считается «дном резервуара» в 18 млн баррелей.
🔸 Американские акции завершили день незначительным снижением, но после закрытия рынка индекс S&P вырос на 1%. Хан Сенг открылся ростом на 1,8%, другие азиатские рынки также показали рост.
🔸 Доходность краткосрочных ОФЗ продолжила расти, двухлетние бумаги достигли 18,58%. Доходность долгосрочных облигаций осталась без изменений. Кривая доходности продолжила уплощаться. Российские акции упали примерно на 1% после роста около 10% с 3 сентября.
☕ Мысли с утра
После того как уровень безработицы в США вырос с 3,5% до 4,2%, а базовая потребительская инфляция снизилась с пика в 7% до 2,1% в пересчете на сезонную трехмесячную основу, было лишь вопросом времени, когда ФРС начнет снижать ставки. Реальная ключевая ставка после снижения на 50 б.п. составляет 2,5%, что значительно выше ее среднего значения за последние 30 лет. Ожидается, что она снизится до около 1% в течение следующего года в нашем базовом сценарии «мягкой посадки».
Мы полагаем, что инфляция останется на текущих уровнях. Это означает, что доходность казначейских облигаций может незначительно снизиться. Что касается акций США, как мы писали несколько недель назад, мы больше сосредоточены на технических факторах — если сегодняшний прорыв к новым максимумам удержится, мы, вероятно, увидим рост рынков как минимум на дополнительные 5% в течение следующего месяца.
#МыслиСУтра