⏰ Доброе утро! 15 июня 🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки) 🇨🇳 Розничные продаж…

⏰ Доброе утро! 15 июня
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 Розничные продажи в Китае в мае снизились до 12,7% г/г против апрельских 18,4% г/г — ниже консенсуса. Продажи недвижимости упали на 19,7% г/г, а цены практически не выросли (+0,1% за месяц). ЦБ Китая после вчерашнего снижения краткосрочных ставок предоставления ликвидности также понизил ставку по кредитам на один год (-10 б.п.).
Инвесторы ожидают снижение долгосрочных процентных ставок и объявление мер фискального стимулирования.

🇪🇺 Европейские регуляторы заявили, что Alphabet — входит в Горячую десятку мира — возможно придется продать часть своей рекламной платформы, чтобы избежать антимонопольных действий.

🦅 ФРС США ожидаемо сохранила ставки без изменений. Комментаторы сочли это «ястребиной паузой», потому что прогноз по ставке на конец года был повышен с 5,1% до 5,6%, сигнализируя о еще двух стандартных повышениях. Первоначально это привело к снижению рынка акций США на 1% и укреплению доллара США. Тональность выступления Дж. Пауэлла была более мягкой — повышение ставок будет зависеть от выходящих макроданных. Это помогло индексу S&P 500 отыграть потери. Однако цены на золото и валютные пары не восстановились.

💭 Мысли с утра
🧑‍💻 Индекс S&P 500 Information Technology торгуется с мультипликатором P/E 25,6х против 19х в начале года. Во время пандемии оценки поднимались до 27х, а на пике пузыря доткомов — 45х. Индекс S&P500 без учёта акций технологических компаний торгуется с мультипликатором 16,8х P/E — вблизи среднего значения за 25 лет.

💣 Мы видим всё больше признаков, что в "техах" надувается спекулятивный пузырь:
1) резкий рост акций без повышения прогнозов по прибылям;
2) есть идея которая, казалось бы, оправдывает повышенные оценки - развитие технологий искусственного интеллекта;
3) все больше инвесторов покупает акции компаний сектора.

🐂 У главы ФРС США Дж. Пауэлла были все возможности, чтобы сдержать «бычьи» настроения инвесторов, но он не стал ими пользоваться.

💪 Это бросает вызов нам при обновлении Горячей десятки мира. Мы должны сопоставлять высокие мультипликаторы компаний с растущей вероятностью образования «пузыря» вокруг темы искусственного интеллекта.

$GOOGL
#НочноеДежурство #МыслиСУтра