📚Чтение на выходных: Как фунт перестал быть основной резервной валютой?
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
🇬🇧Сегодня среди резервных валют доминирует доллар, но так было не всегда – вплоть до середины 20 века основной резервной валютой был фунт
Итак, начало 20 века – доля фунта в международных резервах близка к 65%:
i) фунт и Великобритания преобладали в мировой торговле – в 1860 доля страны в мировом экспорте достигла 30%, а с 1860 по 1924 на фунт приходилось ~60% внешнеторговых платежей
ii) Великобритания активно экспортировала капитал – в 1913 отношение чистых иностранных активов к ВВП достигло пика в 170%
🎢Между двумя мировыми войнами фунт временно уступил позиции доллару, а его доля в международных резервах в 1929 снизилась до трети: после Первой мировой войны в золото по фиксированному курсу можно было конвертировать только доллар, а создание ФРС повысило ликвидность нью-йоркского рынка и его привлекательность как международного финансового центра...
... но Великая депрессия и крах золотовалютного стандарта обратили тренд – в 1949 доля фунта в резервных активах приблизилась к 90%
💸После Второй мировой войны экономика США была значимо сильнее экономик европейских стран, фунт девальвировался в 1949, сократились чистые иностранные активы Великобритании, а в 1976 страна обращалась за помощью к МВФ – в результате доллар опередил фунт в качестве основной резервной валюты в середине 1950-х и остается таковой до наших дней, хоть его доля в международных резервах снижается – на конец 2022 составила 58%, а в начале двухтысячных превышала 70%
🌍В результате США можно назвать "мировым банком":
i) страна может получать доход, определяемый разницей доходностей внешних активов и обязательств страны
ii) баланс США с остальным миром выглядит как баланс банка – ликвидные обязательства с меньшим риском и менее ликвидные активы с более высоким риском
#ЧтениеНаВыходных
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
