🖼 🏦 ЦБ говорит: Ставка, пока что, 7,50%. ©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Посто…

🏦 ЦБ говорит: Ставка, пока что, 7,50%.

©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит

Итак, Банк России оставил неизменной ключевую ставку на уровне 7.50%

Что изменилось с прошлого заседания?

🚦 основное изменение касается сигнала – теперь ЦБ "допускает возможность повышения ключевой ставки" вместо "будет оценивать целесообразность", как мы и ожидали

🔭 на среднесрочном горизонте баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных

🏎 текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, продолжают увеличиваться

🪄 денежно-кредитные условия несколько смягчились

❄️ К дезинфляционным факторам ЦБ по-прежнему относит:

i) сохранение высокой склонности к сбережению – несмотря на усиление потребительского спроса

ii) рост премии за риск в доходностях облигаций и кредитных ставках

iii) более быстрая адаптация экономики

iv) переходящие запасы урожая 2022 – хотя здесь к росту внутренних цен на зерно может привести изменение цены отсечки для экспортной пошлины

Для рубля и доходностей ОФЗ решение, скорее, нейтрально, поскольку было ожидаемым

Чего мы ждем от ЦБ в будущем?

🔜 Мы сохраняем наш прогноз по достижению ключевой ставкой уровня 8.50% в 2п23 – ЦБ, ужесточив сигнал, явно сигнализирует о скором начале ужесточения ДКП.

#ЦБговорит
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит