🏦 ЦБ говорит: ставка – пока – 7.50%
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
Итак, Банк России оставил неизменной ключевую ставку на уровне 7.50%
❔Что изменилось с прошлого заседания?
🚦 основное изменение касается сигнала – теперь ЦБ "допускает возможность повышения ключевой ставки" вместо "будет оценивать целесообразность", как мы и ожидали
🔭 на среднесрочном горизонте баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных
🏎 текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, продолжают увеличиваться
🪄 денежно-кредитные условия несколько смягчились
❄️ К дезинфляционным факторам ЦБ по-прежнему относит:
i) сохранение высокой склонности к сбережению – несмотря на усиление потребительского спроса
ii) рост премии за риск в доходностях облигаций и кредитных ставках
iii) более быстрая адаптация экономики
iv) переходящие запасы урожая 2022 – хотя здесь к росту внутренних цен на зерно может привести изменение цены отсечки для экспортной пошлины
➕➖Для рубля и доходностей ОФЗ решение, скорее, нейтрально, поскольку было ожидаемым
❔Чего мы ждем от ЦБ в будущем?
🔜 Мы сохраняем наш прогноз по достижению ключевой ставкой уровня 8.50% в 2п22 – ЦБ, ужесточив сигнал, явно сигнализирует о скором начале ужесточения ДКП.
#ЦБговорит
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
