✈️ «Аэрофлот» отчитался за 2-й квартал 2024 года. Разбираемся в результатах
📈 В соответствии с ожиданиями финансовые результаты оказались сильными: выручка и EBITDA показали рост г/г на 46% и 86% соответственно. Хорошие показатели обеспечили следующие факторы:
- рост пассажиропотока в 2кв24 на 21% г/г и новый рекорд по занятости кресел (88%)
- увеличение доходной ставки на 17% г/г
💰 «Аэрофлот» продолжает увеличивать чистую прибыль. С учетом корректировок на неденежные эффекты в 2кв24 она составила 20 млрд руб. против убытка в прошлом году
🤔 Компания продемонстрировала хороший FCF – на уровне 19 млрд руб. несмотря на существенный СарЕх (28 млрд руб.). Положительное влияние оказал рост кредиторской задолженности как результат ранних бронирований и начала высокого сезона
💰 Чистый долг компании составил 567 млрд руб. Отношение ЧД/EBITDA LTM закрепилось на уровне 2.2х. Однако при ослаблении рубля до конца года показатель может вернуться в диапазон 2.7 - 3.0х
💡 Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции «Аэрофлота» на фоне ожидаемого замедления темпов роста операционных показателей из-за высокой базы прошлого года
